Le théâtre (1883-1885) est de style néo-classique, réalisé par un élève de Charles Garnier (maître d'oeuvre de l'Opéra de Paris). D'une capacité de 298 places, il revit chaque été avec un programme de comédies "de boulevard" lors des Estivales théâtrales.
La façade néo-classique, rythmée par des pilastres cannelés, est surmontée d'une corniche à protomes de lions. On pénétrait à l'origine dans le théâtre par un vestibule situé au rez-de-chaussée. L'étage était relié au Casino (qui occupait encore le château de Blonay) par une passerelle vitrée en fer forgé. Les escaliers à balustres qui conduisent à l'ancien balcon ont été rapportés récemment sur la façade. La petite salle qui peut recevoir 298 spectateurs a conservé intact le beau décor polychrome et doré exécuté par Négri à la fin du XIXè siècle. Concession de la Société des Eaux depuis 1892, le théâtre était, durant la saison, l'un des lieux de divertissements les plus animés de la ville d'eaux. Restauré au cours des dernières années, le théâtre est aujourd'hui encore un lieu de spectacle vivant.